Volatilidade Sorriso O que é um sorriso de volatilidade Um sorriso de volatilidade é uma forma de gráfico comum que resulta de traçar o preço de exercício e a volatilidade implícita de um grupo de opções com a mesma data de validade. O sorriso da volatilidade é assim chamado porque parece uma pessoa sorrindo. A volatilidade implícita é derivada do modelo de Black-Scholes e a volatilidade se ajusta de acordo com a maturidade das opções e a medida em que é no dinheiro (dinheiro). BREAKING DOWN Volatility Smile As mudanças em um preço de exercício de opções afetam se a opção é in-the-money ou out-of-the-money. Quanto mais uma opção for em dinheiro ou fora do dinheiro, maior será a sua volatilidade implícita. A relação entre uma opção de volatilidade implícita e preço de exercício pode ser vista no gráfico abaixo. The Volatility Smile Enigma O sorriso da volatilidade é peculiar porque não é previsto pelo modelo Black-Scholes, que é usado para preço de opções e outros derivativos. O modelo de Black-Scholes prevê que a curva de volatilidade implícita é plana quando plotada em relação ao preço de ataque. Espera-se que a volatilidade implícita seja a mesma para todas as opções que expiram na mesma data, independentemente do preço de exercício. Explicações para Volatilidade Sorriso Existem várias explicações para o sorriso da volatilidade. O sorriso da volatilidade pode ser explicado pela demanda dos investidores por opções da mesma data de vencimento, mas por preços de exercício diferentes. As opções de dinheiro e fora do dinheiro geralmente são mais desejadas pelos investidores do que as opções de dinheiro. À medida que o preço de uma opção aumenta de igual forma, a volatilidade implícita do ativo subjacente aumenta. Como o aumento da demanda oferece os preços dessas opções, a volatilidade implícita para essas opções parece ser maior. Outra explicação para o paradigma de volatilidade implícita em preço de exercício enigmático é que as opções com preços de exercício cada vez mais longe do preço à vista da conta do ativo subjacente para movimentos extremos do mercado ou eventos de cisnes negros. Tais eventos são caracterizados por extrema volatilidade e aumentam o preço de uma opção. Implicações para investir O sorriso da volatilidade é usado na análise de uma série de investimentos. Não pode ser observado diretamente nos mercados cambiais de balcão. Embora os investidores possam usar volatilidade no dinheiro e dados de risco para pares de moedas específicos para criar um sorriso de volatilidade para um preço de exercício específico. Os derivados do patrimônio mostram os pares de preços e volatilidade, permitindo que o sorriso seja criado com relativa facilidade. O sorriso da volatilidade foi visto pela primeira vez após o crash da bolsa de 1987. E não estava presente antes. Isso pode ser o resultado de mudanças no comportamento dos investidores, como o medo de outro acidente ou cisne negro. Bem como problemas estruturais que vão contra os pressupostos de preços de opções de Black-Scholes. Opções de FX e citações de risco de sorriso Citações 8 Referências Referências 0 Alguns dos outros são o teorema de Pythagorasx27, a equação de Navier-Stokes, a equação de Maxwellx27 e as equações de Schrdingerx27s. Sob a hipótese de uma volatilidade constante (K, T), este PDE pode ser resolvido de forma analítica aplicando o teorema de Feynman-Kac e a fórmula resultante 26. Esta fórmula estabelece um vínculo entre equações diferenciais parabólicas parciais e processos estocásticos. Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: certas opções exóticas não podem ser avaliadas usando soluções fechadas ou mesmo por métodos numéricos assumindo volatilidade constante. Muitos exóticos têm preço em uma estrutura de volatilidade local. O preço sob a volatilidade local tornou-se um campo de pesquisa extensiva em finanças, e vários modelos são propostos para superar as deficiências do modelo Black-Scholes que assume uma volatilidade constante. O Johannesburg Stock Exchange (JSE) lista opções exóticas na sua plataforma Can-Do. A maioria das opções exóticas listadas nas trocas de derivativos da JSEs são avaliadas por modelos de volatilidade local. Esses modelos precisam de uma superfície de volatilidade local. Dupire derivou um mapeamento de volatilidades implícitas para volatilidades locais. O JSE usa este mapeamento na geração das superfícies de volatilidade local relevantes e usa métodos Monte Carlo e Finite Difference ao avaliar opções exóticas. Neste documento, discutimos várias questões práticas que influenciam a construção bem sucedida de superfícies de volatilidade implícitas e locais, de modo que os motores de preços podem ser implementados com sucesso. Nos concentramos em condições livres de arbitragem e na escolha dos funcionais de calibração. Nós ilustramos nossas metodologias estudando as superfícies de volatilidade implícitas e locais do índice de ações da África do Sul e as opções cambiais. Texto completo Artigo janeiro 2015 Antonie Kotze Rudolf Oosthuizen Edson Pindza quot Esta equação é uma equação diferencial parcial parcial parabólica também conhecida como a equação de Kolmogorov para trás. Sob a hipótese de uma volatilidade constante (K, T), esta PDE pode ser resolvida analiticamente aplicando o teorema de Feynman-Kac e a fórmula resultante (Castagna, 2010). Esta fórmula estabelece um vínculo entre equações diferenciais parabólicas parciais e processos estocásticos. Quot Mostrar resumo Esconder resumo RESUMO: falar sobre superfícies de volatilidade implícitas e locais e marcar opções exóticas. Dou um pouco de história sobre a difusão de calor e Joseph Fourier e a origem da equação diferencial parcial parabólica de Black-Scholes. Full-text Conference Paper Ago 2014 SSRN Electronic Journal Antonie Kotze quot Esta equação é uma equação diferencial parcial parcial parabólica também conhecida como a equação de Kolmogorov para trás. Sob a hipótese de uma volatilidade constante (K, T), esta PDE pode ser resolvida analiticamente aplicando o teorema de Feynman-Kac e a fórmula resultante (Castagna, 2010). Esta fórmula estabelece um vínculo entre equações diferenciais parabólicas parciais e processos estocásticos. Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: As opções Can-Do são produtos derivados listados nas trocas derivadas da JSEx27s principalmente produtos derivados de capital listados na Safex e produtos derivados da moeda listados no Yield-X. Esses produtos dão aos investidores as vantagens de derivativos listados com a flexibilidade de cobrir os contratos de contra-negociação (OTC). Os investidores podem negociar os termos de todos os contratos de opção, escolhendo o tipo de opção, o ativo subjacente e a data de validade. Muitas opções exóticas e mesmo estruturas de opções exóticas estão listadas. As opções exóticas não podem ser avaliadas usando soluções fechadas ou mesmo por métodos numéricos assumindo uma volatilidade constante. A maioria das opções exóticas no Safex e no Yield-X são avaliadas por modelos de volatilidade local. O preço sob a volatilidade local tornou-se um campo de pesquisa extensiva em finanças e vários modelos são propostos para superar as deficiências do modelo de Black-Scholes que pressupõe que a volatilidade seja constante. Neste documento, discutimos vários tópicos que influenciam a construção bem sucedida de superfícies de volatilidade implícitas e locais na prática. Nós nos concentramos em condições livres de arbitragem, escolha de funcionamentos de calibração e seleção de algoritmos numéricos para opções de preços. Nós ilustramos nossas metodologias estudando as superfícies de volatilidade local do índice sul-africano e as opções cambiais. Experimentos numéricos são realizados usando o Excel e MATLAB. Antonie Kotz), rudolfojse. co. za (Rudolf Oosthuizen), pindzaedsonyahoo. fr (Edson Pindza) 1 Conteúdo 1 Introdução 3 Texto completo Artigo Jul 2014 Antonie Kotz Rudolf Oosthuizen Edson PindzaFX Opções e sorriso Risco (The Wiley Finance Series) O mercado de opções FX representa um dos mercados mais líquidos e fortemente competitivos do mundo, e possui muitas sutilezas técnicas que podem prejudicar gravemente o comerciante desinformado e desconhecido. Este livro é um guia exclusivo para executar um livro de opções de FX na perspectiva do fabricante de mercado. Ao encontrar um equilíbrio entre o rigor matemático e a prática do mercado e escrito pelo praticante experiente Antonio Castagna, o livro mostra aos leitores como construir corretamente toda a superfície de volatilidade dos preços de mercado das estruturas principais. Começando com as convenções básicas relacionadas às principais ofertas de FX e as estruturas básicas negociadas das opções FX, o livro introduz gradualmente as principais ferramentas para lidar com o risco de volatilidade FX. Em seguida, passa a analisar os principais conceitos de teoria de preços de opções e sua aplicação dentro de uma economia de Black-Scholes e um ambiente de volatilidade estocástica. O livro também apresenta modelos que podem ser implementados para avaliar e gerenciar opções FX antes de examinar os efeitos da volatilidade sobre os lucros e perdas decorrentes da atividade de hedge. A cobertura inclui: como o modelo de Black-Scholes é usado na atividade de negociação profissional, os modelos de volatilidade estocástica mais adequados, fontes de lucro e perda do Delta e atividade de hedge de volatilidade, conceitos fundamentais de hedge de sorriso abordagens de mercado e variações da volatilidade do método de Vanna-Volga Gregos relacionados no preço modelo Black-Scholes das opções simples de baunilha, opções digitais, opções de barreira e as ferramentas de opções exóticas menos conhecidas para monitorar os principais riscos de um livro de opções FX O livro é acompanhado por um CD Rom com modelos na VBA , Demonstrando muitas das abordagens descritas no livro. Pesquisando comentários de livros.
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